10月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主場(chǎng)論壇在金融街舉辦。(資料圖片)

□ 本報(bào)記者 祝惠春

自9月中下旬以來(lái)，一攬子積極利好的政策密集出臺(tái)，釋放加力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好的積極信號(hào)，市場(chǎng)投資者的信心大增，A股市場(chǎng)近1個(gè)月來(lái)迎來(lái)整體上漲，市場(chǎng)活力釋放。

日前，在2024金融街論壇年會(huì)上，境內(nèi)外行業(yè)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者紛紛表示，資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中牽一發(fā)而動(dòng)全身，要珍惜、呵護(hù)當(dāng)前良好勢(shì)頭。同時(shí)建議，進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的制度包容性、適應(yīng)性，堅(jiān)持以投資者為本，大力改進(jìn)投資者服務(wù)。

世界看多中國(guó)資產(chǎn)

股市活力的提升，正在逐漸促進(jìn)“金融活、經(jīng)濟(jì)活”正反饋效應(yīng)的釋放，也引發(fā)全球投資者廣泛關(guān)注。瑞銀、摩根士丹利等外資投行紛紛表示看好中國(guó)資產(chǎn)前景，多家機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)，“搶籌中國(guó)”。

摩根士丹利亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳艾亞指出，當(dāng)前中國(guó)推出的一系列政策會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)積極的影響，如穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格、提振市場(chǎng)信心等。相信中國(guó)能夠很好應(yīng)對(duì)全球普遍面臨的人口老齡化、貿(mào)易摩擦等挑戰(zhàn)。同時(shí)，健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、健康的資本市場(chǎng)有助于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一個(gè)良性有效的資本市場(chǎng)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)也是有益的。

專家們表示，接下來(lái)要用全面深化改革，推動(dòng)資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際顧問(wèn)委員會(huì)主席、Inigo保險(xiǎn)公司主席、英國(guó)金融服務(wù)管理局前主席霍華德·戴維斯表示，與美國(guó)相比，歐洲和中國(guó)的銀行系統(tǒng)規(guī)模較大，即使在資本市場(chǎng)內(nèi)部也是偏重于債券。在這樣的金融結(jié)構(gòu)下，歐洲和中國(guó)的成長(zhǎng)型公司、“拓展型”公司在尋求資金以促進(jìn)增長(zhǎng)方面仍有待提升。因此，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，提升股權(quán)資本比重、加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展非常重要。

近年來(lái)，中國(guó)積極實(shí)施金融開(kāi)放措施，包括取消銀行、金融資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)行業(yè)的外資持股比例限制。“這顯示了中國(guó)金融市場(chǎng)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密。”富時(shí)羅素集團(tuán)首席執(zhí)行官菲奧娜·巴塞特說(shuō)，指數(shù)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。富時(shí)羅素希望與相關(guān)方面合作，開(kāi)發(fā)反映中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)特特征的指數(shù)產(chǎn)品，通過(guò)合作構(gòu)建更有效、更有韌性、更具包容性的金融體系，惠及更多的投資者。

“強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展和支持創(chuàng)新增長(zhǎng)的措施既有針對(duì)性，也非常有力。”倫敦證券交易所副首席執(zhí)行官查理·沃克認(rèn)為，目前英國(guó)和中國(guó)的資本市場(chǎng)都在進(jìn)行全面改革，這表明雙方都認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)和技術(shù)是動(dòng)態(tài)發(fā)展的，支持它們的金融系統(tǒng)必須具有適應(yīng)性。資本市場(chǎng)的長(zhǎng)足發(fā)展離不開(kāi)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的重視，要堅(jiān)持綠色和可持續(xù)導(dǎo)向的政策。

更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力

世界處于新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演化期，我國(guó)正處于新質(zhì)生產(chǎn)力形成的關(guān)鍵時(shí)期。專家們建議，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚，對(duì)于我國(guó)在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)，全面建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)具有重要意義。

資本市場(chǎng)在服務(wù)創(chuàng)新方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。國(guó)務(wù)院參事、中國(guó)社科院金融研究所研究員尹中立說(shuō)，顛覆性創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力所在，但信貸資金、財(cái)政資金無(wú)法為顛覆性創(chuàng)新主體小微企業(yè)提供足夠的資金支持，風(fēng)險(xiǎn)投資或股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的介入，能夠有效幫助這些企業(yè)完成技術(shù)的轉(zhuǎn)化。放眼全球，資本市場(chǎng)是顛覆性創(chuàng)新的搖籃，其具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，可以有效分散新技術(shù)開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和成本，同時(shí)，還能通過(guò)估值定價(jià)、股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)重組等措施激勵(lì)企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。

“新質(zhì)生產(chǎn)力代表生產(chǎn)力的躍遷，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)變革是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支撐。資本市場(chǎng)是驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新和科技產(chǎn)業(yè)化的重要力量。”中證金融研究院黨委書記、院長(zhǎng)毛寒松說(shuō)，完善促進(jìn)科技創(chuàng)新的投融資機(jī)制，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是資本市場(chǎng)的重要使命。

香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示，新質(zhì)生產(chǎn)力最主要的特點(diǎn)是創(chuàng)新，包括科技創(chuàng)新、生產(chǎn)模式創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新等。證券交易所是資本市場(chǎng)的核心組成部分，為各種創(chuàng)新提供直接融資服務(wù)。近幾年，為推動(dòng)創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，香港交易所在上市制度改革、提升市場(chǎng)流動(dòng)性等方面做了很多努力，為更多有潛力的創(chuàng)新企業(yè)提供上市路徑。未來(lái)，香港交易所將持續(xù)拓展和優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)多項(xiàng)市場(chǎng)制度改革，不斷進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

股權(quán)投資機(jī)構(gòu)如何更好培育新質(zhì)生產(chǎn)力，中金資本的實(shí)踐頗有代表性。中金資本董事長(zhǎng)單俊葆表示，一方面，中金資本面向未來(lái)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行前瞻布局、分散布局，做好“投早投小投科技”，通過(guò)母基金做好科技金融大文章;另一方面，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)龍頭“建圈強(qiáng)鏈”，進(jìn)行私募股權(quán)投資布局。

“以投資者為本”厚培市場(chǎng)

當(dāng)下，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄超過(guò)140萬(wàn)億元。如果能引導(dǎo)更多居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)，市場(chǎng)將有巨大增長(zhǎng)空間。專家建議，投資者是市場(chǎng)之本，加快研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施，改善社會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)的預(yù)期，有利于構(gòu)建一個(gè)長(zhǎng)期活躍、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席律師、法治司司長(zhǎng)程合紅表示，維護(hù)投資者合法權(quán)益必須依法規(guī)范證券發(fā)行人、上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨基金管理人等重要主體的市場(chǎng)活動(dòng)，從源頭上加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者的法律保護(hù)。證券發(fā)行人要堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信，系牢資本市場(chǎng)活動(dòng)中維護(hù)投資者權(quán)益的第一?？圩?。上市公司要以切實(shí)的投資回報(bào)夯實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益的市場(chǎng)基礎(chǔ)。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要依法審慎開(kāi)展業(yè)務(wù)，為維護(hù)投資者權(quán)益提供高質(zhì)量的市場(chǎng)服務(wù)。證券期貨投資基金管理人要嚴(yán)格履行維護(hù)投資者權(quán)益的受托管理職責(zé)。保薦人、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、證券律師等市場(chǎng)中介要當(dāng)好專業(yè)市場(chǎng)“看門人”。

“通過(guò)持續(xù)深化改革來(lái)提升全市場(chǎng)的投資者服務(wù)能力，必須更加重視投資者感受，提升投資者的獲得感，增強(qiáng)投資者信心。”中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙山忠說(shuō)。

“讓更多的投資者看到信心，進(jìn)入市場(chǎng)，從而讓市場(chǎng)形成‘信心提振—交易活躍—資金進(jìn)入’的良性循環(huán)。”中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司董事長(zhǎng)陳亮表示，投資者是市場(chǎng)之本，更是證券公司的生存之本。證券行業(yè)作為連接資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的紐帶，既服務(wù)于實(shí)體企業(yè)對(duì)資金的需求，同時(shí)也服務(wù)于居民財(cái)富保值增值的需要。堅(jiān)持以投資者為本、保護(hù)好投資者的合法權(quán)益是證券行業(yè)踐行政治性、人民性、堅(jiān)持以人民為中心價(jià)值理念的重要體現(xiàn)。一方面，證券公司要充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能，履行好資本市場(chǎng)“看門人”職責(zé)，為市場(chǎng)挖掘、培育更多具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。另一方面，證券公司要發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度，為投資者提供更加穩(wěn)定的投資回報(bào)。

“證券公司要把‘功能性’放在首要位置。”中國(guó)銀河證券股份有限公司董事長(zhǎng)王晟說(shuō)，當(dāng)前居民投資理財(cái)需求越發(fā)旺盛，同時(shí)，投資者需求也從簡(jiǎn)單的經(jīng)紀(jì)交易、理財(cái)產(chǎn)品，逐漸發(fā)展到投顧陪伴、資產(chǎn)配置，再到“一站式”全生命周期的綜合金融服務(wù)解決方案。如何通過(guò)改進(jìn)服務(wù)，為不同客群提供長(zhǎng)期適配的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶端和產(chǎn)品端、資金端和資產(chǎn)端的適配，成為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨的重要課題。未來(lái)，中國(guó)銀河證券將堅(jiān)持以投資者為本，加快推動(dòng)服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，切實(shí)守護(hù)好老百姓的“錢袋子”。

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)吳衛(wèi)星表示，要加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，提高資本市場(chǎng)的信息質(zhì)量和透明度。同時(shí)要引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，發(fā)揮公募基金等機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)穩(wěn)定器作用。

當(dāng)下的資本市場(chǎng)，正處于向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024金融街論壇年會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，健全推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展和增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的體制機(jī)制。進(jìn)一步塑造良好市場(chǎng)生態(tài)，嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、違規(guī)減持等行為，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)“三公”。“強(qiáng)監(jiān)管不是嚴(yán)而無(wú)度，關(guān)鍵是通過(guò)依法有效監(jiān)管，使市場(chǎng)各方各盡其責(zé)、各得其所，促進(jìn)強(qiáng)本強(qiáng)基。”吳清表示，要為資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)期性，努力讓各類資金“愿意來(lái)、留得住、發(fā)展得好”。

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