中國(guó)證券報(bào)8月初刊發(fā)題為《風(fēng)格漂移引爭(zhēng)議 名不副實(shí)的基金“盲盒”》的報(bào)道,提醒投資者警惕那些風(fēng)格漂移、偏離“主業(yè)”的基金產(chǎn)品。中國(guó)證券報(bào)記者日前通過(guò)采訪了解到,近期監(jiān)管部門(mén)對(duì)部分風(fēng)格發(fā)生偏離的基金產(chǎn)品進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注,要求重點(diǎn)說(shuō)明持倉(cāng)是否符合基金合同。相關(guān)基金經(jīng)理也正在對(duì)基金產(chǎn)品的持倉(cāng)進(jìn)行調(diào)整。近期的凈值走勢(shì)顯示,這些“盲盒基金”的實(shí)際凈值開(kāi)始偏離估算凈值,印證了基金正在持續(xù)調(diào)倉(cāng)換股。
風(fēng)格漂移受關(guān)注
《風(fēng)格漂移引爭(zhēng)議 名不副實(shí)的基金“盲盒”》報(bào)道指出,長(zhǎng)期以來(lái),基金行業(yè)總有一些“名不副實(shí)”的基金,讓投資者無(wú)所適從。特別是近期一些主題基金“一窩蜂”持有新能源個(gè)股。雖然有些投資者大呼“刺激”,因?yàn)樾履茉窗鍓K在漲,“名不副實(shí)”帶來(lái)了意料之外的驚喜。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,為投資者賺錢(qián)是最重要的事情,在具體方法上不妨靈活一點(diǎn)。不過(guò),報(bào)道指出,恪守基金合同的契約精神,呵護(hù)好這份“確定性”,是公募基金行業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵要素,公募基金需要正視自己的契約精神。
這一事件的最新進(jìn)展是,監(jiān)管部門(mén)正在高度關(guān)注部分基金投資出現(xiàn)偏離的情況。
“近期確有監(jiān)管部門(mén)關(guān)注基金‘風(fēng)格漂移’的問(wèn)題,特別是對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注度高、涉及眾多持有人的基金產(chǎn)品。監(jiān)管部門(mén)要求基金公司進(jìn)行相關(guān)情況的說(shuō)明。”深圳一家基金公司人士表示。
此外,有基金經(jīng)理表示,公司已經(jīng)對(duì)他所管理產(chǎn)品的持倉(cāng)進(jìn)行了檢視,以確保重倉(cāng)方向與基金合同和基金名稱等保持一致。據(jù)介紹,不少同行都在這樣做,對(duì)部分持倉(cāng)風(fēng)格偏離明顯的基金產(chǎn)品,則要求在一定時(shí)間內(nèi)做好倉(cāng)位調(diào)整。
“監(jiān)管導(dǎo)向很明確,輿論和投資者很關(guān)注。近期熱門(mén)板塊震蕩調(diào)整,同樣也給了基金調(diào)倉(cāng)換股的動(dòng)力。”一位不愿具名的基金公司督察長(zhǎng)表示。
此前,證監(jiān)會(huì)方面明確指出,希望廣大基金機(jī)構(gòu)自覺(jué)堅(jiān)持客戶利益至上,敬畏投資者,在為客戶創(chuàng)造最大價(jià)值的同時(shí)實(shí)現(xiàn)公司的成長(zhǎng)壯大?;鹦袠I(yè)要講情懷,塑造可信賴、受尊敬的行業(yè)形象。“受人之托、代客理財(cái)”是基金業(yè)的基本定位。履行信義義務(wù)、堅(jiān)守契約精神是發(fā)展之基、立業(yè)之本。
調(diào)倉(cāng)換股進(jìn)行時(shí)
凈值走勢(shì)顯示,一些“盲盒基金”正在調(diào)倉(cāng)換股。
中國(guó)證券報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn),從基金估算凈值與實(shí)際凈值偏離數(shù)據(jù)可以驗(yàn)證,部分“風(fēng)格漂移”的基金產(chǎn)品已經(jīng)調(diào)倉(cāng)換股。例如,某名稱與科技不相關(guān)的基金產(chǎn)品,內(nèi)核卻是一只科技基金。截至二季度末,前十大重倉(cāng)股中有九只半導(dǎo)體、新能源和軍工股票。9月10日,該基金凈值估算下跌0.18%,然而最終實(shí)際凈值不跌反漲,當(dāng)日漲幅為0.68%。9月14日,該基金實(shí)際凈值跌幅也小于估算值,當(dāng)日凈值估算下跌0.28%,實(shí)際下跌0.19%。
名為創(chuàng)新成長(zhǎng)但實(shí)際“梭哈”金融股的某創(chuàng)新成長(zhǎng)基金,前十大重倉(cāng)股中,有中國(guó)太保、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、廣發(fā)證券、中信證券、興業(yè)銀行六只保險(xiǎn)、銀行、券商股。9月14日,這6只股票全部下跌,跌幅均超過(guò)2%,另外4只重倉(cāng)股也僅有一只微漲,其余全部下跌。在此情況下,該基金當(dāng)日實(shí)際凈值卻上漲0.81%,大幅超出估算凈值。還有前十大重倉(cāng)股中7只為新能源股的某教育主題基金,9月14日凈值估算上漲1.19%,但實(shí)際凈值上漲0.78%。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示,實(shí)際凈值與估算凈值偏離幅度較大,很可能是調(diào)倉(cāng)換股行為導(dǎo)致。“雖然實(shí)際凈值受到的影響因素更多,比如十大重倉(cāng)股的占比、基金定期報(bào)告存在滯后性、新增資金使基金倉(cāng)位被動(dòng)降低等等,但是這些基金集中出現(xiàn)凈值偏離,背后或有主動(dòng)調(diào)倉(cāng)換股的動(dòng)作。”
探索解決之道
基金投資“風(fēng)格漂移”的問(wèn)題由來(lái)已久。
一位FOF基金經(jīng)理表示,在近幾年這類問(wèn)題較突出。部分風(fēng)格漂移的基金通過(guò)“乾坤大挪移”,獲得了較高收益。但在他看來(lái),基金經(jīng)理穩(wěn)定且清晰的投資風(fēng)格仍然是最重要的。“對(duì)于有資產(chǎn)配置需求的投資者而言,往往先判斷市場(chǎng)風(fēng)格,再尋找與市場(chǎng)風(fēng)格契合的基金。”他表示,“若因?yàn)榛鸾?jīng)理風(fēng)格漂移,大幅調(diào)倉(cāng)導(dǎo)致基金沒(méi)有跟上行業(yè)漲幅,對(duì)于有資產(chǎn)配置需求的投資者而言,投資體驗(yàn)就會(huì)比較差。”
那些看似“追風(fēng)”成功的基金產(chǎn)品,在投資的長(zhǎng)河中,難免會(huì)遭遇“逆風(fēng)”。“大家都愿意做順風(fēng)的投資者,但是誰(shuí)能確保自己一直順風(fēng)?如果是全市場(chǎng)選股的基金產(chǎn)品,在熱門(mén)板塊的輪動(dòng)中尋找機(jī)會(huì)無(wú)可厚非,但是行業(yè)和主題類的基金不應(yīng)該這樣。”有基金公司投資總監(jiān)表示。
業(yè)內(nèi)人士指出,“風(fēng)格漂移”的行業(yè)老問(wèn)題,還需要從體制機(jī)制層面尋找新辦法。“公募基金追求相對(duì)收益,渠道也喜歡持續(xù)營(yíng)銷階段性表現(xiàn)突出的基金產(chǎn)品,整個(gè)行業(yè)的利益導(dǎo)向誘使基金經(jīng)理做短視的動(dòng)作。而且在賺錢(qián)的時(shí)候,投資者也覺(jué)得這種‘背約’的行為有益無(wú)害。公募基金行業(yè)體制機(jī)制、理念文化的建設(shè)任重道遠(yuǎn)。”有券商基金分析人士說(shuō)。(中國(guó)證券報(bào))
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