新浪財(cái)經(jīng)訊 北京時(shí)間8月20日上午消息，股票上漲主要由三大基本因素驅(qū)動(dòng)：1、每股收益；2、股息；3、估值，也就是投資者為獲得每股收益和派息而愿意付出的溢價(jià)。

　最基本的估值衡量標(biāo)準(zhǔn)為市盈率，或P/E，這一比率近期高于通常水平，話句話說(shuō)，就是股票顯得價(jià)格過(guò)高。

　實(shí)際上，估值高于通常水平讓一些分析師警告股價(jià)必將下跌，他們認(rèn)為估值將重返均值。

　然而，股價(jià)下跌并非股票估值重返常態(tài)并變得便宜的唯一因素，盈利增長(zhǎng)極盈利預(yù)期改善也能。正是后者讓美股在估值下跌的同時(shí)實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲。

　RBC資本市場(chǎng)的格魯布稱：“與2013年不同，股價(jià)上漲主要受到強(qiáng)勁每股收益提振，而非市場(chǎng)乘數(shù)發(fā)生變化。更確切的說(shuō)，股市當(dāng)前預(yù)計(jì)未來(lái)一年標(biāo)普500每股收益為128美元，年初時(shí)為119美元。進(jìn)一步講，未來(lái)市盈率實(shí)際上出現(xiàn)了小幅萎縮，這使股票更具吸引力。”

　換句話說(shuō)，每股收益預(yù)期增長(zhǎng)速度將快速股價(jià)上漲速度。

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