北京11月21日消息（記者張明浩），近期，市場(chǎng)明顯感覺(jué)到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)新股發(fā)行的速度加快了。11月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了三批新股發(fā)行批文，累計(jì)新股數(shù)量達(dá)到38只，募資總額約不超過(guò)221億元。而這比上個(gè)月多了10只，也接近4-6月連續(xù)三個(gè)月的總和。

今年以來(lái)，截至11月18日，通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核的新股首發(fā)企業(yè)共有176家，其中主板86家，中小企業(yè)板34家，創(chuàng)業(yè)板56家。今年以來(lái)新股發(fā)行共有三輪比較明顯的加速，分別為1月、3月和7月。但11月以來(lái)，過(guò)會(huì)數(shù)量再次提升，截至11月18日已有38家企業(yè)通過(guò)了證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核。

券商中國(guó)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，雖然證監(jiān)會(huì)已累計(jì)下發(fā)了117家新股發(fā)行批文，但是前新股發(fā)行排隊(duì)企業(yè)(包括已過(guò)會(huì))仍多達(dá)725家，原本預(yù)計(jì)要好幾年才能排完隊(duì)的新股發(fā)行企業(yè)，若按照11月每月38家批文的速度不變，未來(lái)約一年半時(shí)間就可以消化完所有排隊(duì)企業(yè)。

不過(guò)值得注意的是，截至11月17日，新股發(fā)行排隊(duì)企業(yè)中有335家準(zhǔn)備在上交所掛牌，134家擬在深交所中小板掛牌，256家擬掛牌創(chuàng)業(yè)板。而其中已過(guò)會(huì)的只有上交所28家、深圳中小板8家、深圳創(chuàng)業(yè)板15家，按照新股發(fā)行審核流程，如果審核過(guò)會(huì)的速度跟不上，發(fā)行批文不可能繼續(xù)維持每月下發(fā)近40家的速度。

一位投行人士表示，近期新股發(fā)行提速環(huán)節(jié)主要為上會(huì)及下發(fā)批文，過(guò)去過(guò)會(huì)后通常需要4~6個(gè)月才給批文，但近兩個(gè)月明顯加速至1~2個(gè)月。

另一方面，隨著審核加速，申請(qǐng)終止首發(fā)企業(yè)數(shù)量也在增加。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，共有57家企業(yè)申請(qǐng)終止首發(fā)，前9個(gè)月數(shù)量總共為36家，而10月當(dāng)月就有21家申請(qǐng)終止。

據(jù)了解，此次加速主要是監(jiān)管層希望能夠促進(jìn)解決國(guó)內(nèi)新股發(fā)行的堰塞湖問(wèn)題。新股發(fā)行等待時(shí)間過(guò)長(zhǎng)已成為諸多投行和急需證券化企業(yè)最為頭疼的問(wèn)題。

所謂新股發(fā)行堰塞湖，指的是雖然不斷有新股上市，但是也不斷有企業(yè)開(kāi)始排隊(duì)，排隊(duì)企業(yè)比上市企業(yè)增長(zhǎng)更快，排隊(duì)企業(yè)逐漸累積難以消化，最終導(dǎo)致一家企業(yè)排隊(duì)上市要等3年。2016年11月10日，證監(jiān)會(huì)受理待審企業(yè)約700家，而實(shí)際上在2012年就保持著這種規(guī)模。

造成IPO堰塞湖的主因有兩個(gè)，首先就是前面提到的源頭上企業(yè)上市熱情高漲，新增排隊(duì)企業(yè)逐年增加，另一個(gè)原因則因?yàn)槌隹诹鞒鲞t緩。出口流出緩慢的原因首先有政策上原因，比如此前有政策規(guī)定，財(cái)務(wù)過(guò)期的IPO企業(yè)要中止審查，更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后再重新排隊(duì)，這導(dǎo)致很多企業(yè)上市進(jìn)程放緩，不過(guò)很快監(jiān)管層修改了這條中止審查的標(biāo)準(zhǔn)。

另一方面，雖然注冊(cè)制改革的推行目前還沒(méi)有時(shí)間表，但是作為我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)，最終還是要實(shí)現(xiàn)的，而實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變，最重要的就是對(duì)目前新股發(fā)行的存量企業(yè)進(jìn)行消化。

目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)通過(guò)勸退的形式消化了一部分的排隊(duì)企業(yè)，證監(jiān)會(huì)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月17日，2016年共有57家上市公司IPO被終止審查，其中大部份為在監(jiān)管層的勸退效應(yīng)下，主動(dòng)申請(qǐng)撤回的企業(yè)。這些企業(yè)主要包括業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑、報(bào)表項(xiàng)目異常變動(dòng)、未能回復(fù)審核中提出的問(wèn)題，但是顯然這種形式是不夠疏通新股發(fā)行大量排隊(duì)企業(yè)的。

近日A股連續(xù)反彈，滬指成功站上3200點(diǎn)。隨著賺錢(qián)效應(yīng)的顯現(xiàn)，新股發(fā)行悄然提速，單周發(fā)行量達(dá)到10只。與此同時(shí)，部分公司股東也乘機(jī)逢高跑路，減持金額也是水漲船高，在市場(chǎng)剛有起色之際，股市失血也愈發(fā)嚴(yán)重。隨著新股發(fā)行不斷提速以及股東減持，A股反彈承壓。

據(jù)萬(wàn)德資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，已經(jīng)發(fā)行或即將發(fā)行的公司數(shù)達(dá)190家，累計(jì)募集金額超過(guò)1300億元。新股發(fā)行呈現(xiàn)出前低后高的態(tài)勢(shì)，上半年整體保持縮量發(fā)行，而下半年以來(lái)，發(fā)行節(jié)奏明顯提速，特別是11月份發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達(dá)到38只，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

從新股發(fā)行公司板塊分布來(lái)看，主板數(shù)量與中小創(chuàng)數(shù)量相差不大，各版塊公司基本上是均衡發(fā)行。

雖說(shuō)板塊成分相差不大，但因?yàn)樾鹿缮鲜泻蟑偪竦某醋?，及非理性上漲，幾乎所有的次新股市盈率均高于同行業(yè)水平。據(jù)萬(wàn)德資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-10月上市的次新股平均市盈率高達(dá)106倍，而上證A股市盈率僅16倍，即使是相對(duì)偏高的創(chuàng)業(yè)板也只有67倍，可見(jiàn)次新股的市盈率已經(jīng)大幅高估。隨著未來(lái)炒作資金的退潮，絕大多數(shù)次新股也將走上價(jià)值回歸之路，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)也將造成拖累。

除了新股發(fā)行造成的失血外，大股東減持對(duì)市場(chǎng)的影響也不容小覷。據(jù)萬(wàn)德資訊統(tǒng)計(jì)顯示，10月份以來(lái)，大股東凈減持額超過(guò)140億元，減持金額超過(guò)1億元的公司有71家，聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)已13.72億元的減持額位居第一，從公司公告來(lái)看，前三大股東集體減持，公司股價(jià)短線亦暴跌超過(guò)10%。

面對(duì)市場(chǎng)的短線拉升，還有其他不少公司股東選擇了套現(xiàn)。若未來(lái)新股發(fā)行提速依舊，股東減持如故，對(duì)市場(chǎng)信心將產(chǎn)生較大打擊。

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